美國科技巨擘公布財報和美國聯準會會議在即,加上俄羅斯和烏克蘭地緣政治緊張,諸多不確定性導致市場恐慌情緒蔓延,VIX指數21日單日飆升12%至28.85,美股三大指數齊跌。美股近期積弱不振連動美股基金上周資金動能由正翻負,根據最新統計,美股基金上周轉失血58.91億美元,連三周吸金紀錄被迫喊停。另一方面,歐股基金和整體新興市場基金上周買氣卻逆勢翻揚。

其中歐股基金已經連續三周吸金,上周資金淨流入金額再擴大至27.21億美元。新興亞洲股票基金和全球型新興市場基金連續吸金周數分別來到第六周和第四周,上周再分別流入41.95億美元和10.31億美元。

新興歐非中東基金亦連三周吸金,上周淨流入金額小幅成長至1.02億美元;僅拉丁美洲基金連二周失血,上周則微幅流出0.98億美元。

法人指出,升息預期增溫雖引發科技等成長股近期有較大震盪。不過,聯準會主席鮑爾重申此舉措為自疫情後超擴張性的寬鬆政策退場,而非轉向為經濟過熱降溫所採取的激烈緊縮政策,預期聯準會仍將採取審慎與漸進式升息。

回顧聯準會於2017年10月已進入升息一段時間後同時啟動縮表,啟動縮表前美元走弱、主要股市普遍上漲,代表縮表的緊縮貨幣政策已不像升息前影響風險性資產。而且,縮表期間又以美股的那斯達克指數表現尤其亮眼,顯見在經濟擴張趨勢下,升息反映景氣改善將帶動企業獲利增長,並持續挹注科技股漲勢。

基金經理人認為,近期面對通膨及升息預期帶動公債殖利率走揚,市場風格輪動明顯,價值股表現領先於成長股。

根據美銀最新1月經理人調查,經理人近期逐步加碼銀行、工業、大宗商品及材料等價值型類股,顯示短期在債券利率上揚及市場波動增加下,價值股受到資金青睞。隨著美股各大企業陸續公布第四季財報,建議投資人可留意市場輪動機會。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,雖近期聯準會動向為市場帶來明顯波動,但從其過去兩次於2004年6月與2015年12月的升息循環的經驗來看,包括MSCI世界指數、新興市場與各類股等股票資產價格多在首次升息前後一季面臨較大壓力,但時間拉長到首次升息後半年與一年後,則大多可轉正走揚。

此外,因多數市場對歐美企業2021年第四季獲利成長表現保持樂觀,相關財報有望成為近期亮點。

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