黃金其實受到兩個最主要的因素影響,一個是通膨,一個是利率。有通膨的存在,對黃金是好事,但利率對黃金則是反向關係,處於低利率的環境,貨幣相對不值錢,黃金就會成為資金的停泊站,因此有利於黃金。

美國聯邦勞工部日前公布最新的全美消費者物價指數(CPI)顯示,美國的整體通貨膨脹率,已在2021年12月衝到7%,創下1982年6月以來的「40年新高」,原油近期價格又再持續走高,讓通膨又再緊張升溫,無論是因為疫情,或經濟關係,都讓通膨高漲,這對黃金是正向因素。

美聯準會(Fed)在12月例會宣布加速縮減購債,並揭示2022年政策將更偏向鷹派後,2022年首場例會預期重申現行的縮減購債步伐,3月中結束購債。Fed內部也對緊縮貨幣達成共識,多數官員預期2022年將升息三次,部分官員甚至認為四次,另外從FedWatch來看升息機率,升息三次的機率23.35%,升息四次的機率更高達32.15%。

綜合來看,通膨對黃金是正向,但利率對黃金是負向,因此,一個往上拉、一個往下扯,使黃金的走勢呈區間整理。從技術面來看,2021年11月19日出現股市與黃金一起下跌的壓力,而2021年12月22日出現股市與黃金一起上漲的支撐,因此,區間上緣跟下緣已經浮現出來,操作策略是,來到區間下緣買進、來到上緣放空。可運用台灣期交所推出的黃金期貨契約,不過仍要重視風險,設好停損點位。(群益期貨提供,方歆婷整理)

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