LED新兵弘凱(5244)19日轉上市交易,掛牌第一個交易日股價勁揚近三成,終場收在53元,上演蜜月行情,弘凱上季營收創單季新高,以去年前三季每股盈餘3.65元推算,法人估計,弘凱2021年每股盈餘有望挑戰半個股本(增資前股本計算),有機會拿下LED族群每股獲利王。

弘凱19日上市首日,第一盤以大漲將近二成開出,終場勁揚29.27%亮麗收市,收盤價53元,與LED封裝龍頭億光僅4元之差,類股有新兵助陣,加上多頭指標股富采(3714)維持高檔不墜,LED族群連袂抗跌,類股普遍維持平盤以上。

弘凱掛牌之後,資本額略增至6.79億元,2021年前三季每股盈餘3.65元,獲利排名僅次於億光的3.78元,以弘凱上季營收3.09億元季增4.08%,寫下單季營收新高估計,法人預估,弘凱2021年每股盈餘上看5元,公司往年盈餘發放比率約60%,依照目前價位推算,隱含現金殖利率仍超過5%。

弘凱雖掛LED類股,但因將IC及LED封裝結合開創出不同的商業模式,有別於大陸或是傳統LED封裝廠拚量、價的紅海市場,弘凱自己開IC,做IC LED封裝,將LED晶片、感應晶片、MCU等依照客戶需求封裝於一體,引進半導體堆疊式封裝概念,從純製造商轉型為整合服務廠,因同時懂光跟電的廠商並不多,一線大廠不願跨入,小廠沒有能力跨入,弘凱切割出自己的利基市場。

2021年遭逢IC缺貨潮,下半年弘凱拉高IC庫存水位,因此庫存金額略有攀升,不過,弘凱也與不少陸資新創公司合作,有助於鞏固IC料源。

法人分析,弘凱往年淡旺季分布中,11~12月為傳統最旺季,5~7月則為傳統淡季,第一季因有工作天數較少影響,營收成長曲線緩和,展望2022年,在汽車、玻璃屏等產品陸續開花結果之下,營收可望成長10~20%,營收可望刷新紀錄。

弘凱截至2021年第三季營業毛利率高達48%,優於LED同業,此外,弘凱成立迄今逾15年均為營運獲利,且截至2021年第三季並無向銀行借款,係屬無負債經營,負債比僅為23.95%。

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