操盤心法－上游電子股利多 個股表現後市可期

市場分析：　台積電營運展望樂觀，激勵其ADR股價收盤再創新高，費城半導體指數漲逾2％，台積電17日再創新高價，帶動半導體及IC設計類股交易人氣，指數上漲122.11點以18,525.44點作收，成交量2,596億元，穩步上漲的盤勢可望延續。

美股的財報周登場，消息面將影響投資氣氛，14日科技、能源類漲表現較佳。台股除與美股表現連動，由於距農曆封關僅剩七個交易日，農曆假期將會有11天沒有交易，資金為避開長假風險，進出會趨於保守，大盤續攻力道有限。櫃買指數在連跌後反彈，這是由於升息預期與農曆年前的觀望效應，中小型股向來對於資金走向很敏感，跌深則會有反彈空間。

觀盤重點：

台積電法說會釋出正面訊息，拉抬半導體權值股盤堅。大盤指數攻高之後，短線可能出現獲利調節賣壓，近期要注意市場資金是否會因年關將近，與預期美國升息的速度，導致態度轉趨保守。能否上演亮麗的封關行情，取決於新冠疫情是否會在本土擴散。歐美疫情有再度失控的跡象，台灣恐怕也會受到影響；對於電子供應鏈，大陸深圳地區可能因疫情擴散而封城的消息，可能影響台商的生產基地，後續發展值得關注。

投資建議：

聯準會的升息時間表，將牽動全球股市走向；分析師預期，聯準會在一年內可望升息三碼至四碼，由於聯準會不斷放出訊息消除市場雜音，等到正式啟動升息循環，股市或許將此利空消化完畢。在此之前，市場都會擔心便宜的資金不再，將會影響股市動能，使得今年股市波動度將會高於去年。

由於資金動能不像去年充沛，股市著重個股表現，大方向是上游電子股優於下游電子股，下游電子股在去年疫情期間已經反映過利多，短期內營運難有爆發力。

看好族群以移動通訊、高速運算、汽車電子與物聯網為主軸，包含5G無線通訊、光通訊、AI人工智慧、IOT（物聯網）、車用電子、Data Center等相關領域。

台積電在法說會釋放優於預期的訊息，對於產業趨勢有明確的指引，舉凡高效能運算、汽車、物聯網等，都是今年的亮點產業，加上蘋果研發新一代A16應用處理器，預計在下半年量產，顯示電子股全年的營運展望可期。

半導體族群表現強勁，在晶圓代工調漲報價之後，與晶圓價格高度連動的矽智財廠將會直接受惠；晶圓製程供應鏈的相關廠商可望受惠，如生產所需要的耗材、化學原料，將陸續反映在營收數字，市場也會因此調高本益比等評價。相較之下，晶圓廠設廠的設備相關廠商，實質的獲利貢獻度則較難評估，股價與營數的連動度較弱。

元宇宙題材是長線看好，節能題材也可望帶來新商機，在車市回溫之後，庫存回補或者是汽車電子化的應用，題材也會陸續發酵。由於歐美疫情方熾，貨櫃塞港的問題暫時難以解決，是否會對零組件的輸運產生影響也值得留意。長假在即，操作建議不要追高，若有個股急跌，才需要選擇基本面強勁的個股逢低介入；若個股有相當漲幅，則建議適度逢高減碼。