震盪盤就看殖利率 專家點名7檔價值浮現

據統計，去（2021）年外資賣超台股4,540.97億元，總持股占全體上市股票市值的43.48％，是連續兩年大手筆減碼台股逾1.05兆元，惟台股依然強漲3,486點，面板股、貨櫃航運股、多半導體類股都成了外資的提款機，而台股越挫越勇，愈賣愈漲，背後的關鍵是內資回流，讓新台幣一直是站在27.8元上下。資金轉向抗通膨的高殖利率股布局，專家看好致新（8081）、廣達（2382）、長榮（2603）、友達（2409）、群創（3481）、中鋼（2002）、中鴻（2014）等。

台股整體現金殖利率高達2.81％，從2021年角度，其中殖利率大於5％的個股高達320檔，占比18.17％。啟發投顧分析師楊基政表示，金融股與高殖利率族群近期表現相對抗跌，可見選股已進入高手盤，「攻擊盤推升在題材、整理盤選股在價值」。

受到聯準會轉鷹，預告提前升息影響，台股一度壓回至18,043進行反彈站回所有均線，而OTC卻是持續下殺至季線，形成一個盤勢，兩個世界的冏境，而造成此情形的主要原因，在於籌碼結構改變。永誠國際投顧分析師楊惠宇透露，外資歷經兩年的賣超後，今年開始回補台股，不過多為金融及權值，全台開戶數己達到1,201萬人，等於兩個人中就有一個做股票，去年在內資結合散戶下，上演螞蟻搬象行情，而內資在年前出現調節，讓散戶籌碼更加游移，於是中小型股首當其衝，才會造成同盤不同調的現象。

致新（8081）去年前三年盈餘分配率分別是77.6％、85.8％、90.4％，代表其股利發放特別大方，更前面還有發超過100％的紀錄。而致新去年前三季EPS就已經達到18.66元，全年有可能落在25元左右，若以77％的盈餘分配率來算，股利有可能發到19元，而以目前股價換算，殖利率則約落在7~8％之間。

廣達（2382）同樣，連續八年盈餘分配率都在70％以上，並且廣達去年的獲利表現也很優秀，預估全年獲利在8.5元上下，若以同樣的公式來計算，廣達的全年殖利率可能落在6.4％，這跟前三年的年均殖利率6.07％、5.23％、6.1％數字接近，代表廣達也是一檔股利優渥、配息又很穩定的公司。

長榮（2603）雖然在貨櫃航運題材上已經熄火了一陣子，但除了運價題材以外，也有因高額獲利加發股利的可能。長榮去年前三季獲利就有30元，推估全年獲利可能達標45元的天價，這樣巨額的獲利邏輯上公司發放股利也會大方一點，若以2021年盈餘分配率50％來算，股利可能落在22元左右，殖利率可能高達17％，但要注意這不是常駐的，不能視為每年都有這樣利率。

摩爾投顧分析師張志誠指出，進入新的一年，各界依然看好台股今（2022）年的表現，眾多理由中，就是上市櫃公司高股息殖利率莫屬，現金股息是台股最強的支撐，預測台股獲利約4.2兆元，假設明年配息率有70～75％的話，就會挑戰3兆元，殖利率可達4％以上，尤其看好半導體、電動車及元宇宙概念支撐台股成長。台股景氣持續穩健復甦，供應鏈瓶頸緩解，股市也將會持續創新高。

去年營收表現強勁，但股價回檔修正頗深的集中在面板雙虎、貨櫃三雄及鋼鐵族群，上述產業與報價也有關，但隨著股價修正之際，市場也觀察產業也並未如預期悲觀，反而吸引資金回補。面板最壞情況已過，推升友達（2409）去年每股獲利挑戰7元，群創（3481）上看6元，若以過往現金股利發放率平均值5成估算，現金殖利率估達15％左右。

中鋼（2002）去年合併營收4,683.29億，年增48.78％，單季與2021全年營收雙雙改寫歷史新高，以自2008年以來，配息率均落在6成以上，若以此水準及當前股價位階推算，中鋼今年現金殖利率上看6.8％；中鴻（2014）去年第四季營收138.81億元，季減11.22％，仍破同期新高紀錄，全年仍受惠前三季表現強勁，EPS則預估4.4～4.5元左右，股利配發率有望落在6成之上，以股價40元水準來看，隱含現金殖利率逾7％。