台股今(10)日漲多拉回整理,ABF載板三雄股價疲軟,南電(8046)慘跌7.35%,欣興(3037)、景碩(3189)分別跌3.68%及2.82%,惟台股不多頭趨勢不變,摩爾投顧分析師張志誠表示,受惠AI、5G、物聯網、元宇宙、低軌道及電動車等衍生相關次產業零組件需求,ABF載板今年表現仍可跑贏大盤。

投資人最夯的題材無非是「元宇宙」,ABF載板三雄的欣興、南電、景碩等都是元宇宙相關產業,預期長波段將走出多頭格局。在高速運算晶片、網通晶片等需求快速攀升之下,ABF載板供不應求,與去(2021)年相比,產業供需缺口將在今(2022)年擴大,並持續到後(2023)年以後,可望有利於未來定價和盈利,供不應求帶來產品價格飛漲,ABF近三年幾乎每季在漲價,毛利率也飆上四成左右。

摩爾投顧指出,漲價不只是反應供給吃緊,也反應載板的技術升級。2021上半年全球載板產值為63.7億美元,以廠商資金類別為基準來看,台、日、韓三地廠商囊括了九成的全球載板市場。若看2021年全球主要載板廠於ABF載板的市佔分佈,台灣為第一大載板供應,市占率約43%,第二大為日本,市占率約有34%,光台日二地即包辦了近八成的ABF載板產能。

ABF族群漲勢犀利,去年表現明顯優於大盤,改下新高價位後,今年持續看好,美系外資也表態力挺,重申ABF載板三雄南電、欣興、景碩評等都是「買進」,同時調高目標價,其中將南電目標價由1,050元調高至1,150元,欣興目標價由350元上調至400元,景碩目標價由350元調高至400元。

欣興受惠IC載板供給緊俏,以及傳統新品拉貨旺季,再加上新產能挹注貢獻,且楊梅廠成熟製程產能也陸續上線。欣興公布去年12月營收達102.39億元,創歷史次高,月減0.35%、年增38.53%,第四季營收以305.64億元,季增8.6%、年增35.38%,去年營收首度突破千億元,達1,045.63億元,年增19%,第四季及全年營收均創下歷史新高。

南電預期今年首季及明年首季產能將分別增加15%,並再規畫新載板產能擴建計畫。南電公布去年12月營收達49.08億元,月增3.04%、年增31.55%,第四季營收147.74億元,季增4.68%、年增34.48%,去年營收522.28億元,年增35.61%,全年營收改寫近20年新高。

而景碩12月自結合併營收31.7億元,雖月減9.28%、降至近五月低點,仍年增達25.67%,創同期新高、歷史第五高,第四季營收99.53億元,季增1.91%、年增達31.87%,連三季改寫新高,累計去年營收356.72億元、年增達31.64%,再創新紀錄。

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