利差高 新南向市場禁得起考驗

聯準會升息將引發資金撤出新興經濟體，已成為現在市場最普遍的預期，尤其是國銀布重兵的新南向市場，國銀後續動向更備受關注。據了解，各大行庫普遍「處變不驚」，尤其是柬埔寨，不少行庫高層私下指出，即使有信用風險或國家風險，但由於柬埔寨利差非常高：「仍然禁得起考驗」。

行庫高層分析，若以歐美市場來看，像美國市場授信案目前的加碼點數約在120～150點（1點是0.01百分點），但柬埔寨市場的利差普遍高於5個百分點，也就是500點，這麼高的利差之下，即使今年要加碼布局歐美市場，行庫也不會偏廢柬埔寨市場。

且銀行在經營時都會同步評估利差和風險胃納，兩相對照之下，即使聯準會升息引發外資資金在新興市場之間移動，但柬埔寨由於已有一定的製造業基礎，因此行庫仍看好未來的發展空間。

大型行庫內部也評估，外資撤出效應主要是在當地的資本及金融市場，例如股市、匯市等，表現會最為明顯，但銀行在授信業務的布局上，著重的是當地的基本面，將檢視各個國家本身的產業經濟基本面發展的程度，若是該國已有一定的製造業基礎且向上發展，行庫認為相對受到的外資撤出衝擊就會較小，除了柬埔寨之外，各大行庫也看好越南、泰國應也有這類條件。

由於各大行庫今年又要加碼歐美市場的發展，同時也要繼續經營新南向市場，使得美元存款部位的水位變得更加重要；據了解，不少行庫已積極擴張美元存款部位，在2021年已展現非常豐碩的成果，其中以一銀增加最為顯著，一銀2021年以美元為首的外幣存款部位已增加近50億美元，約等值近新台幣1,500億元，增幅更高達三成；彰銀則增加超過等值新台幣900億元的美元存款，成為今年在海外分行展業最為重要的後盾。