【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】經過近一年震盪,日經指數2021年迄今大概僅漲5%左右。不過,多家歐美外資券商認為,藉著股價被低估、低通貨膨漲率以及新冠疫苗覆蓋率日增的優勢,日股在2022年的表現是可以期待的。

高盛證券與摩根士丹利,這兩家美系外資將東證指數(TOPIX)的12個月目標價定在2,250點,以目前TOPIX在2000點附近徘徊來說,大概還有12.5%上漲空間。不過,歐系的瑞銀則認為,東證不需要這麼久,在來年的6月就可以達標。

美國聯準會於日前公開表示將要減少購債以及有升息計畫後,對日本出口商而言,這表示日圓兌美元的匯價將更進一步地走貶。

高盛證券13日曾表示,股價被低估是目前日股的主要優勢,疫情趨緩下日常生活陸續回歸正常化,又見大量資金匯入股市中,從疫情開始以來,外國基金已出脫大概7兆日圓,約613億美元等值的日本股票。

美系摩根大通指出,日股中以東證指數來說,本益比約為14倍,但美股的標普500指數是22倍,兩者比較之下日股就顯得很便宜。同時,東證目前的本益比也低於自己15年的平均值,約在16倍左右。

根據彭博社預估,東證指數在未來12個月內的漲幅約為17%,而標普500的漲幅空間估為10%。事實上,2021年的日股表現已落後美國同業約14%。

Jefferies金融集團指出,過去三個月在出口勁揚帶動下,日企頻頻上修財測。還有商業活動陸續回歸正常,日本出口商以及國內企業將會點燃獲利引擎。

除了被低估以外,日股另一個上漲動力則是低通膨。

以10月份剔除鮮食的CPI(消費者物價指數)來說,日本年增率僅0.1%,與同期創40年以來最大漲幅的美國相比,兩者之間差距是天南地北。摩根士丹利認為,美國聯準會已經要加快速度減債,以及升息來對抗通膨,但日本央行會等到通膨真正升起來再說。

其它外資分析師也指出,2022年的日本經濟,將可受益於當地政府破天荒砸下56兆日圓,所執行的一項大規模財政刺激計劃。

不過,2022年的日股還是有不少風險存在。例如,新冠病毒未來發展、中國大陸經濟走勢、新首相岸田施政方向等。

高盛好奇地說,不知日本政府要怎麼解決,當地人口萎縮所造成的低成長以及低生產力問題,因為這都會左右將來的經濟成長。但瑞銀卻樂觀認為,2022年日股可望看到強勁反彈。

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