儘管短期間受通膨升溫干擾,但高收益債因總體經濟、企業財務體質及違約情形等,皆朝有利趨勢發展,尤其更具有防禦特質、存續期間較短、殖利率高於一般高收益債的優先順位高收益債後市不看淡,布局優高收基金,可做為兼顧收益與波動管理首選標的。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,美國經濟基本面觀察,整體復甦趨勢並未改變,歐元區受到疫情延燒與供應鏈持續受阻的影響,但仍連續呈現擴張態勢,顯示歐洲景氣依舊熱絡。但短期間成本上升,對企業獲利的影響程度仍待觀察,由於歐洲央行立場鴿派,政策持續性支持,料將降低負面衝擊,對高收益債形成支撐。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧指出,短期雖然因新變種病毒Omicron、通膨、升息等關鍵議題影響,引發市場大幅動盪,但配置優先順位擔保抵押的債券,可防止違約風險對投資部位的衝擊,因為優先擔保高收債具高息收、低波動優勢,深具下檔防禦力,相對穩健。

李怡慧建議,操作上預期美債殖利率走揚,建議採短天期存續期間配置,降低波動度。區域方面,歐洲擔保券表現穩健,可增加更多歐元券、英鎊券的配置。

李運婷認為,從高收益債市信用概況觀察,具有先行指標意義的不良債券交易量持續探底,且預計未來18個月高收益債違約率將維持在低位,隨企業財務體質強化,高盛預測2022年晉升為明日之星,從高收益級別晉升為投資級別的高收益債規模,將高達1千億美元,帶動高收益債表現。

優先順位高收益債殖利率近5.36%,相較一般高收益債更加具備收益優勢,且存續期間較短,更有利於抵禦未來利率走升的環境,在市場對收益需求仍存,同時希望平衡投資組合波動的前提下,可望續吸引市場資金目光。

#通膨 #高收益債 #殖利率 #升息