大陸2021年CPI、PPI走勢圖
大陸2021年CPI、PPI走勢圖

大陸11月消費者物價指數(CPI)年漲幅2.3%,比前月擴大0.8個百分點,並創下15個月新高。11月生產者物價指數(PPI)年漲幅12.9%,比前月回落0.6個百分點。綜合市場分析,一般預料大陸未來CPI將波折向上、但漲幅仍屬溫和,至於PPI則拐點已現,都為貨幣政策向偏鬆調節創造條件。東方證券首席經濟學家邵宇則預計,明年可能還會有1到2次降準。

保供穩價效果釋放

受豬肉等價格上漲影響,11月CPI重回「2時代」。澎湃新聞援引光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析指出,12月CPI將繼續在2.0%附近,主要是大陸國內疫情受控,加上季節性因素,需求有望進一步增強,但國內必需消費品供給充足,果蔬、能源工業原材料商品保供穩價措施效果釋放,加上基期效應減弱,物價有望保持溫和。

萬博新經濟研究院院長滕泰表示,11月CPI相對來講是一個適度的水準,但是上游向下游傳導的趨勢已經逐步地開始,食品價格相較去年同期也變成了正增長,預計在明年上半年,CPI突破3%的機會比較大。

路透援引德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩觀點指出,11月PPI略高,相較前月又是持平,也就是說上游價格並沒有像煤炭那樣快速下滑,上游還是處於緊平衡狀態。PPI雖然大致已經見頂,但下行速度還有很大不確定性。

貨幣政策有寬鬆空間

周浩認為,對於貨幣政策來說,目前是一個比較好的視窗期,在CPI沒有明顯上揚、PPI見頂的這一段時期,貨幣政策可以相對寬鬆一些,保增長更重要。

近日召開的中共中央政治局會議也提出,明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。中國人民銀行(大陸央行)6日宣布全面降準也吹響新一輪穩增長號角,目前金融市場普遍預期人行明年有望繼續降準、並可能調降政策利率,只是對調整時點有所分歧。

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