網通IC大廠瑞昱(2379)6日公告11月合併營收91.85億元符合預期。瑞昱第四季受到供應鏈長短料及客戶年底盤點影響,第四季營收估較上季放緩,不過整體市場仍處於供不應求狀態,屬於賣方市場,反而有利於增加高階產品出貨占比,在晶片短缺情況下沒有庫存問題,毛利率仍可維持高檔。

瑞昱11月合併營收月增2.0%,與去年同期相較成長17.7%,累計前11個月合併營收963.27億元,較去年同期成長35.8%。第四季包括商用電腦、網通及電信標案、車用電子等晶片仍供不應求,但受到供應鏈長短料及客戶年底盤點影響,法人預期瑞昱第四季營收較上季下滑5~8%之間,但全年營收將突破千億元大關並創下歷史新高。

瑞昱對第四季營運展望不看淡,對明年營運亦抱持樂觀看法。瑞昱預期明年上半年市場需求強度大致與今年下半年相同,包括交換器、路由器、閘道器等網通晶片,到明年上半年仍將持續供不應求。總體來看,晶片供給短缺問題短期難解,而且已成為賣方市場,瑞昱毛利率將維持高檔。

瑞昱認為,明年晶片需求會由消費領域轉換到商用領域。以瑞昱的乙太網路晶片來看,2.5G出貨成長最顯著,帶動整體高階產品出貨比重提升。交換器部份,非管理型及管理型需求均相當強勁,由於交換器業務受到供應鏈限制,產能優先供應給管理型,成長動能遠超過非管理型且有利於產品組合優化,明年仍將穩健成長。

WiFi無線網路晶片缺貨問題持續,瑞昱看好WiFi 6/6E市場滲透率明年快速拉升。瑞昱預期WiFi晶片強勁需求延續到明年,其中WiFi 6今年在PC市場滲透率達30%,路由器市場滲透率達20%,明年滲透率都將翻倍,瑞昱的WiFi 6E明年將逐步放量出貨。

至於音訊CODEC晶片下半年缺貨,明年預期仍是供不應求,因為今年下半年PC長短料問題影響生產鏈,出貨遞延到明年反而帶動PC市場規模與今年相當或小幅成長。不過,電視晶片預期明年與今年持平,主要是因為海陸運輸壅塞,以及消費性市場需求放緩。

瑞昱在藍牙晶片主要承接OTT標案,可緩解WiFi晶片短缺情況並看旺到明年。低功耗藍牙(BLE)晶片應用在遙控器、穿戴裝置等市場,預計明年將穩健成長。瑞昱真無線藍牙耳機(TWS)單晶片方案專注在品牌跟高階產品,看好明年整體藍牙市場持續成長。

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