功率放大器(PA)族群兩大指標股穩懋(3105)、全新(2455)近期相對強勢,族群龍頭穩懋挾瑞信、野村證券與中信投顧接連看好威力,股價反攻蓄勢待發;本土投顧大行則青睞全新,看好在射頻(RF)產業地位超車IQE,股價高檔不墜,給予「買進」投資評等。

穩懋近期接連獲瑞信、野村證券看好基本面前景,野村更是升評「買進」,終結保守看法,外資對穩懋合理股價預期上看425元。中信證券接著提出,穩懋因2021年營運基期偏低,配合新產能預計在2022年下半年開出,加上氮化鎵(GaN)、磷化銦(InP)等產品與新應用陸續開花結果,基本面、題材面的利多皆有助於後續評價的提升。

隨大陸其他智慧機品牌廠持續瓜分華為空出的市占率,加上5G智慧機與基礎建設的需求續增,3D感測光學產品比重提升,帶動穩懋營運在調整近一年之後,終於第三季脫離谷底,預估第四季將持續好轉。由於2021年的基期偏低,配合新產能開出,法人看好造就2022年獲利成長空間,新產品與新應用的貢獻持續放大。

同時,市場傳出蘋果可能在2022年新iPhone導入邊射型雷射(EEL)技術,以磷化銦取代原本的砷化鎵(GaAs)垂直共振腔面射型雷射(VCSEL),藉此進一步縮小手機頂部瀏海,由於穩懋已投入磷化銦產品研發多年,日前法說會也表示在客戶有需求時可以導入量產,若傳言屬實,穩懋將是蘋果進行規格轉換的受惠者,後續消息變化值得持續追蹤。

另外,法人研究機構基於三大理由,給予全新「買進」投資評等,目標價185元。

一、MOCVD新機台2022年第一季底開始貢獻營收,同年下半年Lidar放量;二、iPhone需求佳,上調2021年第四季營收預估;三、考量全新2021年RF領域營收已達32億元,超車IQE成為全球磊晶龍頭,且全新在RF市占率由2020年的35%,攀升至45%,未來受惠去美化、生產成本具優勢下,市占率可望提升為五至六成,拉開與IQE差距,有利評價維持高檔。法人估,全新明、後年獲利成長20%與18%。

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