全球景氣復甦帶動,美元債基本面好轉,連續三季債信評等調升金額高於調降金額,美國銀行統計Q3美元債調升達897.3億美元,遠高於近十年平均水準,前兩季調升分別為317億美元、1,103億美元,看好債市基本面續轉佳,預計將有更多債券明日之星出現,美國高收益債前景看好。

瀚亞投資分析,觀察今年前三季美元債淨調升約2,300億美元,去年則有高達4千億美元遭調降,代表還有近五成債券尚未反應,未來調升空間跟幅度可期。Fed宣布縮減購債,美國高收益債利差出現小幅收斂,目前利差水準處於歷史平均低檔,未來進一步大幅收斂可能性較低,操作上傾向謹慎,免承擔過高風險。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧指出,美國高收債利差持平且違約率溫和,續顯現穩健,且Q3企業財報收益優於預期,強勁需求抵銷通膨逆風,預期美高收利差收斂機會減弱,以息收為主要報酬來源,建議鎖定有升評機會的高收益債發行人,配置有擔保抵押債,防通膨持續攀升衝擊風險性資產。

富蘭克林證券投顧表示,美國財政與貨幣刺激政策逐步退場,長期結構性挑戰如全球債務規模攀升、人口高齡化、科技發展對經濟成長改變等,製造業復甦已達高峰趨緩,服務業仍未回到疫情前水準,復甦步調可能仍將遜於預期,預估進入2022年經濟成長動能將放緩至2~4%,即經濟維持增長違約率維持低檔,美國高收益債利差仍具吸引力。

瀚亞投資美國高收益債券基金研究團隊認為,目前美高收債以加碼金融、媒體、運輸為主,相對減碼醫療保健、房地產、公用事業,並看好在美國景氣復甦下,信用評等較低的債種與能源債,未來價格有看漲空間。後市留意通膨及經濟復甦力道。操作上專注不同產業輪動機會及加強選債,降低市場風險並強化投資組合表現。

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