新變種病毒Omicron來襲,防疫概念題材夯,專家指出,直覺上,很多人會認為防疫概念股及疫苗股是變種病毒的受惠題材,但真正投資機會是供應鏈短缺擴大,全球運價將持續上漲,有助於航運股後市表現,所以,Omicron可說是給了貨櫃三雄關鍵的救生圈。

風險與機會是一體兩面,Omicron雖是威脅,但也帶來了投資機會,萬寶投顧蔡明彰分析,新變種病毒受惠股最直接是防疫概念股及疫苗股,口罩、清潔用品是直覺式的投資,但過去兩年已充分反映疫情紅利,口罩的恆大,去年 EPS 23 元,自 15.4 元漲到 216 元,大漲 13 倍,但今年第三季,轉為 EPS 虧損 0.29 元,前三季只有 3.18 元,最主要原因是口罩已供過於求,第三季毛利率,從去年第三季的 70%極速降至 11%了。

台灣疫苗恐進度落後,高端疫苗尚未被歐美認證,更不用說對抗 Omicron 了,蔡明彰認為,生技股只是蹭新聞熱點,哄抬股價。Omicron 真正的投資機會在供應鏈的短缺擴大,各國政府的封鎖政策將使晶片、原物料、海運的供應出現短缺,甚至中斷。

上週黑色星期五,一般產業的龍頭全倒,唯有全球最大貨櫃輪丹麥的馬士基逆勢收紅,馬士基掌控全球五分之一海運貨物運輸,具有指標性,2020 年新冠疫情爆發也是一馬當先上漲。

蔡明彰認為,Omicron 病毒也許救了海運的股價,今年全球海運股大漲數倍後,已走入大幅向下修正。貨櫃三雄長榮、陽明、萬海自高點到低點下跌逾六成,目前雖反彈,但站不上半年線,最主要是市場認為好光景已結束,運價看跌。不過,Omicron 增添新變數,中國將在明年2月舉辦北京冬奧,記取日本東京奧運被疫情拖累而延後的教訓,中國政府下定決心疫情清零政策。

中國強制船員隔離時間,前後高達7週,印度政府也可能加大船員的疫情管控,全球航運能力供應不足,加上美國塞港惡化,將造成運價大幅上漲,未來航運運價將進一步在今年第四季及明年第一季的淡季上漲。

蔡明彰指出,目前已有多個歐美國家抵制北京冬奧,如果大陸政府沒有控管疫情,落人口實,恐各國藉機不派選手參賽,中國是出口大國,全球十大貨櫃港口佔了7個,一旦防疫限制,全球運價必然大漲。

以今年5~6月間為例,深圳鹽田港傳出疫情,當地政府收緊防疫措施,導致港口運轉能力急速下降,運價飆升。蔡明彰指出,大陸最大貨櫃輪中遠海控及台股貨櫃三雄在7月初創下天價,與鹽田港疫情有很大的關係,當時全球吞吐量第三的鹽田港,開往歐美的貨櫃輪必須在港口等待 16 天,當然拉升運價,但 Omicron 的病毒有可能使大陸佔了全球前十大的 7 個港口,都收緊防禦措施。

蔡明彰強調,淡季連漲 3 週的 SCFI 運價,本週可望加大漲幅,大陸最大貨櫃輪中遠海控,週一漲停,創高點來本波修正的最大單日漲幅。相對貨櫃三雄漲幅不大,長榮、陽明碗型底已完成,但頸線尚未突破,欠缺新的刺激因素,Omicron 給予貨櫃三雄關鍵的救生圈。

東南亞運價上週大漲 10%,貨櫃三雄第四季獲利將受惠,萬海及以色列以星航運 (ZIM) 因塞港停駛美西線改到亞洲線,第四季會賺更多,德國赫伯羅特調漲亞洲到北歐線運價 70%,顯示全球大型貨櫃輪獲利持續增長。

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