加權指數 1101108(日線圖)
加權指數 1101108(日線圖)

盤勢分析: 資金面的陰霾淡化,美國聯準會(Fed)在11月的公開市場操作委員會(FOMC)之後,如市場預期的確定開始縮減購債規模,以每月減少150億美元的節奏進行,但強調對於升息保持耐心,被形容為「鴿式退場」,投資者猶如吃下定心丸,原本對通膨節節升溫將造成央行收縮資金的疑慮減弱。

其他重量級央行亦是口徑一致,歐洲央行(ECB)則是降低在2022年升息的預期,因為必須避免經濟復甦提前結束;英國央行更是出乎意外維持利率不變,一反市場對於貨幣政策將收緊的預期,重心放在經濟成長。

由此看來現階段是空窗期,至少在明(2022)年上半年之前,錢滿為患的大環境將不會有太大改變。雖是如此,在6月Fed即將結束這次的購債計畫之後,市場的焦點將放在升息,這是未來需繃緊神經的時刻。

值得留意的是,雖說能升息代表景氣回溫沒有懸念,然而對投資者來說,「戒掉寬鬆」談何容易,況且,當美國啟動升息,貨幣措施回到常軌,意味著美元走強,新台幣匯率趨緩的機率大增。

根據9月份台灣央行理監事會議事錄,也有理事認為美國啟動升息,央行到時也將考慮逐步調升政策利率,因此台灣稍後也進入升息循環,但對台灣來說,屆時包括旅遊、海外投資等支出都會增加美元需求,或將造成股市波動。

景氣持續位在高檔區,如史前無例的景氣對策燈號連八紅、製造業採購經理人指數一度連10個月處於60%,這樣的活絡度也易形成「成長趨緩」的現象,產業因「長短料」、供應鏈等問題,也讓盤面時而「利多鈍化」,追價買盤縮手,外資法人是否持續點火是重點。

本波台股藉由美股領先創高的引領,自10月中旬反彈,重新回到季線和半年線之上,本周美股如果有回檔,台股如何表現,能否走出自己的路十分關鍵,如強勢,逢拉回應能守住下檔初步支撐17,000點的整數關卡,10日均線可視為下檔的下一道多頭防線,目前位於16,516點上下。

操作建議:

先前提及9月的跌勢為長期牛市的中段修正,操作上採取中水位持股,低檔布局的台灣50、中型100、櫃買50、高股息、ESG、永續等指數型ETF可先續抱。

科技股中,原本強勢的高本益比股如矽智財等族群回檔,倒是整理已久的聯發科出量轉強蓄勢挑戰千元大關,台積電也站上600元整數價位,具備領軍氣勢,在外資買盤回籠之下,有輪動的機會。

傳產股中,內需型的資產營建股有底部墊高跡象,根據主計總處資料,今年1~8月全國不動產經紀業銷售額604億元,較去年同期大增27.2%,台肥、士林三寶、台鹽等低檔有限;隨著疫情降溫,零售銷售、觀光餐飲等業者走出谷底,統一超、全家、晶華、王品等底部墊高,租賃如和潤、裕融等可觀察。

#Fed #FOMC #ECB #貨幣政策

個股觀測

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