美國聯準會(Fed)宣布將開始逐步縮減每月購債規模,公股銀行在債券投資上也有最新規劃。公股銀評估,整體資金市場將趨緊,預期利率走勢向上,因此,接下來的債市投資策略將有所調整,國內債券策略將於債券長端殖利率趨陡時,適度加碼長債;外幣債部分則以短年期金融債、政府主權債及優質公司債為主要建置標的。

合庫銀主管指出,外幣債除鎖定短年期金融債、優質公司債等債券外,也會審慎分批購入中長年期美國公債,同時更會搭配外幣債券期貨空頭部位避險;另外則是持續密切關注美國及全球市場利率水準走向,將依市場狀況動態調整策略,希望可以平衡投資部位風險與收益。

華南銀行預期,美國聯準會短期內仍會持續寬鬆貨幣政策,市場流動性無虞,惟聯準會縮減QE將造成市場震盪,殖利率上下波動幅度將會放大,因此華銀在債券投資上,仍將伺機於殖利率走高時增加債券部位,以提高孳息收益。

至於信用債的布局,華銀強調,仍會慎選標的,避開受新冠肺炎疫情影響較大的產業,並適度承受較高的信用風險,以提升收益率。預計國內債券部位餘額會再增加25%、國外債券部位餘額再增加40%。

土地銀行分析,隨著歐美各國疫苗加速施打下,經濟持續復甦,貨幣政策主軸出現逐漸縮減寬鬆的跡象,未來債券殖利率上行機率較高,債券投資策略仍以選擇信評及財務體質較佳的短中期信用債、及政府公債為原則,第四季將於授權金額內逐步增持部位。

國內債券方面,土銀表示,考量全球主要央行的貨幣政策已開始朝向緊縮,惟台債籌碼有限,殖利率大幅走揚機率不高,因此操作上仍注意長券端利率風險,將在風險有效控制下,酌量回補到期部位並降低債券存續期間。

第一銀行則規劃,國外債券將伺市場利率彈升時,視利率變化持續布局美債及公司債部位,以提升整體收益。

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