近期市場雜音多,美國聯準會縮減購債的時機將近,美國10年長債殖利率來到1.64%,債券市場走勢較為震盪。惟隨著景氣復甦,高收益債企業的低違約率與良好基本面,可望吸引資金持續介入,投資人可趁回檔時進場布局。

野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示,面對升息,投資級債券利差縮小的空間有限,存續期間短的高收益債受到的衝擊相對較低,高收益債裡,墜落天使高收益債更因有信用評等調升的潛力,在美國10年長債殖利率升高的同時,可望保持優異的抗震性能。

郭臻臻指出,聯準會會議上調經濟成長率,企業體質轉強有利於違約減少,高收益債市呈現長期多頭,有利於維持升評的循環。今年截至9月底,信用評等被調升的高收益債面額已達5,190億美元,續創下近20年新高,即使升息也有機會創造利差收斂空間。

台新新興短期高收益債券基金經理人張瑋芝表示,中期而言,新興市場高收益債具三大利基:目前政策維持寬鬆支持經濟成長、低違約率與商品價格支撐新興市場企業的財務表現,後市仍有穩健表現。操作上,看好印度、南非、祕魯等地區原物料、能源相關產業債市表現,同時經濟成長將帶動南非、墨西哥等地工業發展。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,聯準會考慮縮減購債,目的是避免經濟過熱,並且為下一次的衰退預留空間。整體資金動能仍舊相當充沛。

歐義銳榮歐洲高收益債券基金總代理第一金投信指出,歐洲央行持續執行1.85兆歐元的緊急抗疫購債計畫,直到明年3月底;加上GDP、通膨率等經濟數據優於預期,企業財務體質也大幅改善,建議投資人在聯準會縮減購債之際,適時布局歐高收,抵禦震盪風險。

合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰表示,雖然美國短期間不至於馬上升息,但考量當前實質利率接近歷史低點,中長期來說美債殖利率仍有走升的機會,這對於存續期間較長的高收益債券顯然衝擊較大,建議可留意短存續期的高收益債,以降低利率上揚所帶來的波動風險。

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