二次光學透鏡廠雷笛克光學(5230)攻LED車燈多年,陸續拿下國際一線廠商、大陸LED車燈龍頭訂單,今年受供應鏈混亂、車用晶片荒衝擊,拖累復甦步伐。2022年隨著陸資客戶交貨放量,晶片供給舒緩,復甦力道可望轉強,法人預期,雷笛克光學明年營收可望長10%以上,獲利挑戰翻倍。

由於資本支出重,有進入障礙,除了車燈大廠in House自製稜透鏡之外,雷笛克光學為全球少見獨立型透鏡廠,公司自2013年起布局切入LED車燈市場,全球七成以上LED車燈廠均為旗下客戶。隨著電動車的浪潮席捲,帶動LED光源取代車用照明,雷笛克光學今年擺脫虧損陰霾,踏上復甦之途,第二季在稼動率拉升、良率提高之下,毛利率、營益率雙率雙升,營益率登11季以來新高紀錄,獲利年增650%。

雷笛克表示,今年上半年汽車相關營收比重約15%,下半年有機會升至17%,儘管汽車相關的訂單、客戶能見度很高,但是受到汽車晶片短缺的影響,衝擊車燈客戶拉貨意願,加上現階段供應鏈混亂以及9、10月突如其來的限電,均影響今年的復甦力道,預期度過明年第一季傳統淡季之後,在汽車領域的布局可望展現爆發力。

據悉,雷笛克光學針對大陸LED車燈龍頭華域視覺科技(前身為上海小糸)已經小批量出貨,明年第二季將放量生產,大陸佔全球車市三成,華域市占率達28%,切入車燈龍頭有助於攻進大陸汽車供應鏈。此外,下半年有許多模具開發案,預計在明、後年承認,隨著開案量激增,汽車營收比重將上看25%至30%。

雷笛克表示,汽車領域的毛利率高於照明,因此耕耘汽車市場這幾年,LED車燈客戶有70~80%為國際級大客戶,愈大的客戶對客製化要求的程度愈高。電動車未來十年年複合成長率達25%,LED頭燈、日行燈、尾燈、顯示燈、氣氛燈將隨著LED燈源滲透率拉升,推升透鏡需求。

以今年上半年獲利進度來看,法人預估,雷笛克光學今年EPS有機會挑戰1元,2022年有望成長10%以上,隨著折舊攤提壓力減輕,每股盈餘可望突破2元。

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