推特創辦人Jack Dorsey近日提出「惡性通膨」警告,Jack Dorsey指出,各專家也以美國政府超寬鬆貨幣政策、供應鏈瓶頸、能源價格高漲等因素成為一個完美風暴。不過,有「科技女股神」之稱的方舟投資(Ark invest)執行長伍德(Cathie wood)本周一(25日)在推特上回應事實並非如此,最後連特斯拉執行長馬斯克也加入討論話題。

美國9月消費者物價指數(CPI)年增率5.4%,達近30年來高點,不斷上升的通膨壓力也成為近期各個經濟學家砲轟美國聯準會(Fed)放任、主席鮑爾先前不斷聲稱通膨只是暫時性的,但近期也改口稱通膨高檔的態勢恐怕繼續維持一陣子。

Jack Dorsey提出的惡性通膨觀點也正極端化這種說法。Cathie wood則是回覆推文指稱:「2008~2009年,Fed開始量化寬鬆政策,我認為通膨壓力會起飛,但我錯了。取而代之的是,貨幣流通速度下降,消除了通膨的衝擊,目前速度正在下降。」

Cathie wood指出,相信通貨緊縮會有3大力量來源,將克服對全球經濟造成嚴重破壞的供應鏈危機,所引發的通膨現象。

第一,通縮的力量是科技創新,包括人工智慧(AI)訓練成本、每年以40~70%速度下降,這是一種破紀錄的通縮力量,每個產業以及企業都可能在5~10年,因為AI而有根本性的改變。

第二,當成本和價格下降時,消費者和企業期待未來價格還會下跌而暫緩購買,如此一來就會降低貨幣流通速度。2008~2009年之間科技和電信泡沫破滅以及全球金融危機以來,許多公司已經迎合短期股東想要當下獲利的念頭,所以他們利用資產負債表支付股息、回購股票,來製造每股收益。

也因如此,這些企業沒有繼續創新且在上面投入足夠資金,很有可能被迫打折出售商品償還債務,帶來通縮。

第三,周期性問題。在新冠疫情期間,消費激增,但企業倒閉或是緊縮業務,面對突然暴增的2~3倍下單量,企業爭先恐後追加訂單,但隨著消費旺季結束,企業將面臨產能過剩,價格應該會回落,尤其是一些大宗貨物價格,例如木材等,目前已經腰斬。

Cathie wood認為,大宗貨物價格下跌,雖然也有一部分來自周期性,但跟北京當局的打壓價格飆漲行動也相當有關係。

不過,馬斯克也回覆推文,卻指稱「我不知道長期是怎樣,但短期已經看到強大的通膨壓力」,似乎不太支持Cathie wood的觀點。

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