日前大陸大規模的限電現象凸顯「碳中和」這目標,反映出這議題已成為全球最重要共識之一。作為全球主要交通工具的汽車,是實現「碳中和」目標的重要一環,帶動電動車行業快速發展,並引領經濟向「淨零排放」轉型。

如果說20世紀是由汽油發動機驅動的,那麼21世紀將會是由電力來驅動。隨著愈來愈多的消費者轉向電動車,能源轉型的進程正在加速中。

根據國際能源署(IEA)的資料,2020年電動車銷量總計317萬輛,幾乎是2015年電動車銷量68萬輛的五倍。

電動車的銷量為何會有如此大的增速?我們從眾多原因中看到三個主要因素,包括:技術領域的快速創新、政府政策支持,以及全球消費者的氣候意識逐漸提高,因此帶動消費行為產生變化。

根據國際能源署統計顯示,目前大陸是全球最大的電動車消費市場。2020年,大陸的電動車銷量為129萬輛,年增率8.3%,占2020年全球銷量的40.5%。排名二、三位的分別是德國的40.5萬輛,以及美國的29.6萬輛。IEA同時預測,到2030年,大陸將繼續成為全球最大的電動車消費市場,預計年銷量將超過961萬輛。其次是歐洲的749萬輛、全球其他區域的428萬輛、美國的292萬輛,及印度的188萬輛。

根據此預估,在未來十年中,大陸的電動車市場還會有七倍的增長空間,潛力極大,因而成為許多投資者關注的主題之一。投資者想要把握未來電動車的投資機會,就需要關注亞洲,關注大陸。

但是,如何選擇卻是一個很現實的難題,因為電動車行業競爭激烈,隨著行業的發展和成熟,目前仍難以確定誰將成為最終的贏家、行業的龍頭。

在燃油車的時代,大部分的技術被掌握在歐洲、美國公司手中。如今電動車的崛起,給了大陸建立全球性品牌的機會。很多投資者認為,如今電動車行業享受政府政策扶持,這方面的政策風險很低。

只是政策風險低,不代表這個行業必然有長期穩定的獲利前景。在此新行業的發展初期,一些高調的玩家可能面臨激烈競爭,及市場預期帶來的風險。對長期投資者而言,值得注意。就電動車這行業來說,我們看好長期成長趨勢與投資潛力,只是相關公司仍需時間以取得成熟發展,同時等待價值面回到較理性的水準。

雖然電動車行業很有吸引力,但到目前為止,會看到大陸的大型電動車相關企業有些至今尚未盈利,有些甚至收入為零,估值就很難發揮作用。因此我們認為,現階段投資者在看待這個產業的相關投資機會時,需要用另一個思維來看待。純電動車的製造往往跨足於不同的生產領域,而細分領域公司可以更專注於一些特定的公司。在較早階段投資於這些結構性主題,發現那些潛在的贏家,意味著投資者可以從公司的長期增長中獲益。

因此,目前除了關注在純電動車之標的外,不妨將眼光放在一些電動車領域的相關領域,例如,電池行業、上游原材料、電池外殼、汽車照明等相關領域的龍頭,在電動車普及率逐漸提升的環境下亦可望受益,而且相關公司的增長更具確定性。

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