受到通膨升溫、公債殖利率上行影響,利差較窄的投資級債受壓抑,觀察全球投資級債基金今年來表現,新台幣累積型級別跌多漲少,但三檔維持正報酬,其中金融次順位債以發債機構為投資等級信評、較投資級債具收益優勢、存續期間較短三優勢,能抵禦利率上行風險,提供兼顧信用風險及息收,穩健收益配置。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出,預計2022年仍圍繞在經濟放緩與縮減QE,對債市反而有利空出盡效果,重返多頭希望,將會建立在聯準會採取循序漸進方式退場期待,重建對固定收益資產投資信心。不確定性猶存,資金追逐收益態勢仍在,具三優勢的金融次順位債,可望持續吸引資金目光。

台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良表示,人行第二季貨幣政策報告保持貨幣政策穩定,有力支持實體經濟又不搞大水漫灌,預期現階段將繼續降準支持經濟,有利金融債後市表現。操作建議優先布局政策金融債5年期以上ETF基金,完整參與債市成長與變化,免除選債壓力,投資決策單純化。

安本標準投信投資長彭炫通認為,美國銀行業財報表現亮眼,預期信用成本將進一步改善,總體經濟環境回春,除支撐貸款成長,也將推升企業盈餘,聯準會解除銀行股利與庫藏股相關限制,為銀行業帶來正面影響,成本可望降低,進而為估值提供更多支撐。

徐建華認為,美國大型銀行股相繼公布第三季財報,因貸款違約風險趨緩,多家銀行紛紛釋出備抵貸款損失,企業併購活動熱絡帶動投資銀行營收走高,提振市場情緒,有利促進市場對金融次順位債投資意願。現階段金融債平均殖利率接近3.83%,高於一般投資級債的1.66%,且存續期間約5年,低於一般投資級債的7.4年,即利率敏感度較低,更較抵禦利率風險。

#次順位債 #金融債