第三季以來市場環境不確定性增加,債市波動也明顯加大。法人觀察,自8月下旬以來,美國10年期公債殖利率再次走高。面對殖利率走揚,有攻有守的跨國多重資產、或是跨國投資平衡型組合基金,9月淨申購均超過40億元、分居第二、第三多。

根據投信投顧公會統計,9月各類主動式基金中,淨申購金額要以台股基金最高、達57.18億元;跨國投資多重資產類型基金以42.37億元位居第二高。

法人表示,這顯示有成長利基、有助於掌握成長、又可穩固收益及緩和波動的跨國多重資產或各類平衡型基金,相對為市場所青睞。

從趨勢面看,即使市場出現成長動能可能放緩的跡象,但景氣擴張趨勢未變,從趨勢角度來看,成長動能依然強勁;從體質面,以全球最大經濟體美國為例,包括美國民眾存款、企業手中現金狀況來看,都顯示現金充沛。就需求面,從美國就業市場成長、企業補庫存和資本支出等需求上,也可看出經濟擴張動能延續的跡象。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示,近期全球金融市場的環境,不確定性確實持續上升、加上通膨壓力仍在,以及市場在面對美國聯準會貨幣政策逐步正常化的過程中,波動也將隨之增加。

謝佳伶表示,其他牽動市場的影響因子,還包括了經濟數據由高點下滑、中國監管政策的不確定性對全球帶來的潛在影響、全球供應鏈的不穩定與面臨的新挑戰,全球經濟成長、但動能走緩,以及在缺貨、缺料所帶動的漲價效應,也讓潛在通膨壓力蠢蠢欲動。

法人強調,面對市場邁向復甦,多重資產策略仍有助於應對市場的波動。

目前總體經濟利多因子包括經濟重啟、企業資本支出上升、遞延需求、超額儲蓄、財政政策利多可期、勞動市場改善等,顯示企業獲利展望仍有向上調整空間,對風險性資產都有正面支撐作用。

至於在後續觀察風險則包括通膨上升,貨幣政策逐漸縮緊、疫情不確定性仍在、利率仍有上彈空間、地緣政治風險、各資產評價面不便宜等。後續重點觀察為財政政策進度、服務業復甦狀況、就業數據,疫情發展。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,美國就業數據持續改善,服務業及製造業PMI仍處擴張水平,在基本面穩健的基礎下,以及流動性仍充沛,以及基建政策料的接力支持下,美股仍有望延續多頭趨勢,表現仍不看淡,惟操作上也還需留意聯準會政策動向、疫情對全球經濟復甦帶來的影響,因此操作上仍建議需特別關注風格輪動,應採取多元分散策略提高勝率。

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