美國進入財報旺季,大型銀行、科技產業財報亮眼,反映出經濟逐復甦擺脫疫情陰霾,美國聯準會(Fed)11月減債的機率相當高,少了Fed的買盤,債券籌碼出現鬆動的跡象,價格持續向下破底,資金撤出債市重返股市,帶動道瓊指數止跌回穩收復季線,再創歷史新高,多頭走勢無庸置疑。

國際股市止跌回穩,台灣出口連19紅,上市櫃公司營收持續再創新高,第四季進入電子產業的旺季,加上5倍券刺激內需,台灣經濟將持續成長。

大盤的籌碼面,外資、自營商由賣轉買,投信持續布局,融資餘額變化不大,融券餘額維持在相對高點,散戶還在持續觀望。由於籌碼面穩定,技術面W底正式成形,台股將在17000點整數關卡附近震盪後,收復季線再次挑戰歷史新高。

台股重返多頭格局,盤面上類股族群卻出現重大變化,前一波市場主流,主要受惠於疫情帶動報價上漲,如傳產類股如航運、鋼鐵、水泥等,但近期大家可以發現,這些類股無論基本面表現的多好,股價卻都易跌難漲,最主要的原因在於股價是反應「未來」,隨著疫情逐漸受到控制,各國重啟經濟,產能逐漸開出,供需慢慢恢復正常,出現「原物料報價下滑」警訊,代表營運高峰已經過了。面板類股就是最好例子,在面板報價下滑前,股價早已先行反應,步入空頭,投資人想要在新一波多頭中獲利,必須要拋開過去枷鎖,才能反轉未來。

台股這波從低點到高點,上漲700點左右,電子類股成交佔比大幅提高到6成以上,時序又進入了消費性電子產品旺季,簡單得到一個結論,電子類股將重返台股主流,電子類股當中,近期「二極體」類股族群漲勢最為整齊,強茂、台半、德微、朋程股價都有不錯的表現。

從基本面來看,營收持續成長,且毛利率、營益率、純益率出現三率三升的只有強茂跟德微,主要受惠於5G、車用需求穩定成長,強茂股價經歷的一段震盪後,股價站上季線表現優於大盤;德微技術面突破前波高點後,持續向上創新高,短多格局尚未結束,後續仍有表現空間。

(本文作者為摩爾投顧分析師何基鼎)

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