高通膨警報響,已有國家撐不住,開始升息了,包括俄羅斯、韓國、巴西、新加坡、紐西蘭等13個國家,跑得比美國聯準會(Fed)快,已經展開升息腳步,來抵抗高居不下的通膨。不過,最大咖的美國、中國大陸、歐洲等三大重量級央行,至今仍未有動靜,是否也會因為高通膨而提前升息,成為全球關注焦點。

由於全球能源危機及供應鏈短缺,越來越多國家面臨食品及能源價格攀升的雙重壓力,不得不扣下升息的板機。國際清算銀行追蹤38家央行中,自疫情以來,已有十幾家央行至少升息一次。

▲巴西、俄羅斯、土耳其率先升息

今(2021)年3月全球新冠肺炎疫情仍嚴峻,幾乎多數國家還在印鈔救經濟、降息的時候,巴西、俄羅斯及土耳其等3個新興國家便開了升息槍響,其中,土耳其通膨高達兩位數,首次便一口氣升息8碼,利率飆至19%,震驚市場。而巴西通膨也是逼近兩位數,自3月首度展開升息,至9月底已連續升息五次,並暗示10月還會再升息,成為全球最激烈的貨幣緊縮國家。

南韓也因為通膨超標,7月消費者物價指數(CPI)年增2.6%,連4個月高出央行目標,雞蛋、稻米、豬肉、雞肉、大蒜、辣椒粉等產品價格紛紛上揚,通膨壓力加劇,不得不在8月底打響亞洲升息第一槍,是南韓近3年來首次升息。

此外,捷克、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、挪威、紐西蘭、智利、秘魯、墨西哥、新加坡等國家,今年下半年開始都加入升息大軍之列。

▲新興國家憂通膨高漲及貨幣危機

此波升息潮多屬於新興國家,一來是糧食及能源價格,漲幅驚人,一旦通膨失控,再不升息,民眾的荷包將無法應付高漲的物價,而且政府也恐將調漲基本薪資,並帶動企業調漲產品價格,而形成惡性循環。

二來是可以避免遭受匯率衝擊,美國銀行分析指出,考慮到先前採行的貨幣寬鬆政策,任何通膨上升的跡象,都有可能損及新興市場貨幣,進而引發貨幣債務危機。

相較之下,歐美產業鏈完善,可以舒緩部分能源上漲壓力,加上歐美央行多年來成功將通膨率控制在目標範圍內,仍有時間觀望通膨走向,而不急於升息。而新興市場國家正因產業鏈不夠完整,商品多仰賴進口,能源及物價上漲壓力遠高於歐美。因此,新興國家迫於無奈,不得不率先採取升息行動,以遏制通膨。

▲全球關注三大央行升息動向

已開發國家中,英國也開始按耐不住,準備要升息了。因為英國通膨已狂飆至近10年新高,鷹聲四起,英國央行總裁貝利(Andrew Bailey)日前暗示,英國將採取行動,因應不斷攀升的通膨。目前市場預估,英國央行今年底就有可能升息。

至於全球三大重量級央行,美國Fed、中國人行、歐洲央行何時升息,最受到注目。目前綜觀來看,通膨持續時間比預期長久,升溫也快,美國及歐洲央行態度漸有轉變,雖然不急於今年升息,但開始釋出略為鷹派的風向球,已決定逐步放緩購債的放水規模。至於中國人行,由於中國製造業面臨下行壓力,市場多預期今年Q4有可能再降準一次,而且不排除未來還會出現降息降準的機率。

值得一提的是日本,正當全球面臨通膨壓力,日本卻是相反,物價低迷,面臨通縮壓力,也因此,全球各國準備收回資金之際,日本央行卻仍是維持貨幣寬鬆政策,繼續大量印鈔。

事實上,升息與否是兩難的事情,一邊要警惕通膨若失控,不升息的話,恐擾亂經濟秩序,一邊又要擔心以升息因應通膨,將不利於剛有起色的經濟發展。所以,對於各大央行來說,升息與否及升息時點的尺寸拿捏,都是一大考驗。

#通膨 #升息 #央行 #購債規模 #FED #物價上漲

相關新聞

主要市場指數

延伸閱讀