「自8月以來,行情真是該死的難做。」筆者相信這段話,所有散戶心有戚戚焉,的確,8月台股跌了近1400點,原以為一個V型反轉過後,台股即將再創高峰,想不到緊接而來的,是另一個多頭地獄。從9/6開始的這1個月時間,台股從最高點17633點,殺到16162點,下跌了近1500點。上半年縱橫四海的傳產股,被殺的體無完膚,連6、7月非常強勢的電子族群,不論它是投信概念股、漲價概念股,也只有跟著大盤一起破底的份。8月以前,最有題材、最夯、最狂的股票,全都不支倒地,散戶不由得萬念俱灰,哀莫大於心死。

但市場永遠都有會漲的股票,只在你能不能轉換思維。在台股最慘澹的這一個月間,可以發現有2種股票,不但沒有跟台股一起破底,甚至還能逆勢上攻。

第一種,「超級績優股」,例如智原、創意、力旺這類型的股票,毛利率相當高,同時受惠晶圓代工漲價的題材,明年的展望將比今年更樂觀;第二種,則是「非績優股」,例如大同、裕隆、台揚、漢磊、越峰這種股票,過去的財報非常不好看,甚至虧損,或市場普遍觀感不佳,總之就是無法跟「績優股」3個字扯上邊的股票。

說也奇怪,超級績優股逆勢上漲也就罷了!非績優股跟別人湊什麼熱鬧?其實,這一切其來有自。去年第一季疫情爆發,第二季衝擊各大產業、百業蕭條,直到第三季,大家才慢慢回過神來,進入復甦階段,第四季,已經有不少公司進入黃金衝刺期,營收、獲利都衝上歷史新高,接著一路到今年,上市上櫃先是創下史上最佳半年報、再創史上最強第三季。

換句話說,自去年第四季一路到今年第三季,都是企業獲利的高峰,那麼請大家思考一個問題,要再創高峰容易嗎?筆者認為,能夠追平過去的輝煌紀錄,就算不簡單了吧!但僅是「追平」,沒有「成長」,股價有辦法漲嗎?這就是為什麼「一般」的績優股,特別是第二季、第三季因為題材發酵,走勢非常強悍的股票,這段時間會跟著台股一起破底,因為它過去的財報,已經成為未來的包袱。

但非績優股們,由於過去的財報不太好看,因此未來只需要掌握幾個主流題材與轉機,營收隨時可以大躍進,股價當然就具備想像的空間囉!因此未來的選股,這個方向,是你不得不重視的一環。

現在你有沒有覺得,是不是該開始轉念,買一些你過去看不上眼的股票了呢?

(本文作者為摩爾投顧分析師林鈺凱)

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