之前談到自今年第3季起,台股出現了高不過高的架構,7月高點18034點、8月高點17643點、9月高點17633點,每個月的高點都無法越過前一個月高點,顯示中期壓力不輕。

面對這種盤勢,曾提及大盤採取ABC波修正,把前低16248點跌破,出現一個新低點,對於場外的資金才有吸引力。果然隨著大盤跌破前低,最低來到16162點後,隨即有買盤進場;只是當10/7行情拉上來後,買盤隨即縮手,沒有追價意願,顯示多方僅願意低接,一出現拉高就觀望。市場仍在等待美國Fed減少購債及大陸限電政策等不確定性逐漸明朗後,才會轉為積極。

現階段指數進入16771 ~16162點的箱型震盪。由於大盤遲遲無法形成N字突破,持續呈現高不過高,低破低,這容易讓走勢變得複雜。今年8月下旬,大盤下跌後直接強彈,這次可能變成下跌後先整理,整理後再上漲的模式,即要先反覆打底,讓均線走平,藉由築出底部來化解均線壓力。極短線先看指數能否站上10日均線,讓10日均線翻揚,進而提供助漲力道;在此之前,僅有個股表現空間,操作仍以選股為重。

當前由於時序已進入10月中旬,等於今年已經過了一大半,對於股價而言,明年營運能否持續成長成為焦點。以今年最熱門的兩個產業:半導體及貨櫃航運為例,近日相繼傳出營運雜音。首先半導體隨著智慧型手機、PC、NB等市場能見度雜音不斷,加上能源隱憂及疫情干擾等變數,近日半導體族群的走勢平平,不僅晶圓雙雄走弱,相關IC封測及IC設計等股價也走低;目前靜待10/14日台積電法說所釋出的看法,特別是今年第4季的預估,若無法給市場信心,整理期會拉長,手上的半導體供應鏈就要調整。

再看貨櫃航運,隨著運價傳出短期回檔,部分鬆動籌碼持續出籠,貨櫃的長榮、陽明、萬海等股價創下波段新低,當中包括停損賣壓、中長期獲利出場的賣壓等;目前先看十一長假後,運價是否隨著歐美回補庫存而止穩回升,然後觀察場外資金能否逢低進場,周線上不再探低是止穩訊號。

目前盤面正逐漸進入換股高峰期,由今年營運好的股票換到明年展望佳的股票上。當中明年能見度較高的三大產業,如電池材料的中華化、美琪瑪、康普、聚和;電動車供應鏈的廣宇、乙盛-KY、鴻準等;或第三代半導體如永光、漢磊、越峰等,股價維持多頭格局,後續都可留意。當前明年優於今年,後續營運具成長空間的電子次產業,近期都要進一步關注。

(本文作者為摩爾投顧分析師蔡正華)

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