壽險業獲利大噴發二大原因揭曉。金管會28日公布,壽險業2021年前8月稅前獲利已高達3,386億元,創史上同期及全年新高,比去年同期多賺1,518億元,主要是今年前8月避險成本省了近14%,扣掉新台幣1,863億元的避險成本後,壽險海外獲利仍高達5,268億元。

第二是資本市場大多頭,前8月台股累計已上漲18.72%,美國道瓊指數亦大漲逾15.5%,加上殖利率反彈,壽險公司加速實現老債券利得,壽險業前8月實現股債資本利得應高達新台幣4千多億元。

據金管會統計,到8月底壽險業持有台股部位總市值達2兆804億元,國外股票則有新台幣6,542億元,合計2.73兆元,占壽險可運用資金的9.28%,是近7個月來新低比重,代表壽險公司有實現股票資本利得,估計8月光國內外股票就實現600~700億元。

今年前8月新台幣兌美元升值近2.6%,依金金管會公布數字來看,若壽險業完全不避險,則將出現新台幣2,814億元的匯兌損失,比去年同期多出755億元。

但因台美利差縮小,今年換利換匯(CS)、無本金遠期外匯(NDF)等價格較便宜,前8月壽險業花在衍生性商品匯兌避險工具的成本為899億元,比去年同期省195億元,省近18%,避險工具損益前8月則達1,850億元,即折衝掉匯兌損失,加上收回173億元的外匯準備金,所以前8月壽險總匯兌成本1,690億元,比去年同期1,955億元,省近14%。

匯兌成本下降,即會增加海外獲利,前8月扣掉避險成本(不含收回外匯準備金),海外獲利就近5,300億元,比去年同期多賺近千億元。

再加上股市、債市兩頭賺,壽險業趁多頭行情,機動實現獲利已高的個股及老債券部位,估計實現資本利得逾新台幣4千億元,應也是歷史的同期新高。

而利率反彈,壽險公司也加速布局海外債券,到8月底國外投資金額達新台幣19兆2,758億元,若扣掉外幣保單,則是13兆5,270億元,前8月增加4,455億元,也比去年同期增加。

總結來看即避險成本下降,資本利得爆增,利率亦有上揚,讓今年壽險業獲利大爆發,創歷史新高,全年朝稅前獲利3,700~3,800億元前進。

(時報資訊)

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