大陸持續強化房市調控政策,且部分房企信用疑慮未解,但多數房企積極降槓桿與三道紅線調控成效佳,市場開始陸續有新債發行,代表信心逐步恢復,帶動亞高收益債回暖,亞高收債指數8月上漲2.42%,因高收債價格處低位,及違約率仍在低檔,雙優勢支撐亞高收債基金後市可期。

 日盛亞洲高收益債券基金研究團隊表示,ML亞洲高收債券指數8月底殖利率為10.09%,高於ML歐洲高收益債券指數的2.86%,及ML美國高收益債券指數4.62%,具有收益率高特性。此外,相較於ML全球高收益債券指數,更是相對低存續期間、低波動度等特性。

 群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳認為,全球變種病毒疫情雖延續,風險偏好已恢復,信用債獲關注,現階段美國升息機率偏低、當前市場資金寬鬆,預期低利率環境還會維持一段時間,資金續找尋優質標的,高收益債利差優勢,未來仍是市場青睞標的。亞高收益債除具備利差優勢,因體質相對穩健、違約率低,投資價值表現續看好。

 台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良指出,隨上半年財報陸續發布,信用品質佳的房產開發商,將可逐漸走出恆大影響,低點反彈。大陸7月中降準,緩解信用市場緊縮、降槓桿影響,人行保持貨幣政策穩定,支持實體經濟且不搞大水漫灌,預期將續降準支持經濟,有利亞高收債後市表現。

 日盛亞洲高收益債券基金研究團隊預期,受惠亞高收債的高息挹注,總報酬續漲,但未計利息的價格指數價格,目前約在90.09處低位,代表後續更具上漲潛力,資本利得空間可期。根據調研機構統計,亞高收債今年違約率預期約2.4~2.6%,大幅改善並低於去年水平,及亞洲部份國家企業多數獲利增長均優於預期,凸顯亞高收債後市將更具吸引力。

(時報資訊)

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