美國拜登政府推動建設美好未來計畫(build back better)擴大基礎建設的背景下,長期來看,景氣維持擴張的基調未變。法人表示,除了美國之外,大陸也投入大量資金建設,讓基建股躍升主流之一。

 中租基金平台副總經理蘇皓毅指出,目前美國經濟僅是從擴張初期開始進入中期階段。儘管聯準會2021年將繼續推動緊縮購債規模,但如同Jackson Hole全球央行年會聯準會主席鮑威爾所說不急於升息,若短期經濟數據呈現偏弱表態,以及Delta變種病毒疫情的再延燒,讓聯準會也會拿捏推動緊縮的步調,貨幣政策亦將追隨景氣,延長美國的經濟復甦,讓本次股市多頭行情能夠走得更遠。

 蘇皓毅表示,市場可能擔心企業之獲利動能逐步脫離高峰,且在擴張基建支出下之政府加稅規劃可能進一步影響企業獲利率。截至近期美國貨幣市場基金規模仍處於5.4兆美元的高檔水準,市場資金面仍然寬鬆。加上企業進行股票回購與購併活動可望回到疫情前水準。

 德銀遠東投信總經理梅以德表示,目前債券殖利率處在歷史低位,在明後年,美國聯準會消減購債規模及步入升息循環下,債券殖利率開始攀升;至於成長股的代表Nasdaq指數現也處在歷史高位,「戴維斯雙殺」隱憂(指每股盈餘和本益比兩個乘數一起向上或向下引發股價暴起暴落)也約略浮現。

 蘇皓毅說,大陸一連串針對互聯網、教育與房地產等產業之監管措施,改變了各別行業的成長預期,短期市場波動較大,但官方將以較為寬鬆的財政與貨幣政策來因應。與美國相同,大陸亦擴大新基建投資,五年將投入10.6兆人民幣於新興技術領域。

(時報資訊)

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