美股今年來大多頭行情延燒,標普5百指數54度觸及歷史新高,不過隨著指數迭創新高,大盤已浮現過熱警訊,加上通膨與供應鏈瓶頸利空終將衝擊企業獲利,多家華爾街投銀看空短線後市,摩根士丹利認為美股年底前將下修10%~15%,德意志銀行更警告,美股短線可能出現「猛烈的修正」。

 美股這波大多頭行情一再令人驚豔,標普5百指數今年以來總共54度觸及歷史新高,寫下1995年以來同期最多次紀錄。

 然而,由於本益比同步拉升到歷史高點,愈來愈多華爾街投銀警告美股短線恐出現拉回的風險。

 美國銀行上周三發布偏空的研究報告指出,「盤勢發展其實沒有值得雀躍的地方,而且接下來還有什麼利多可以期待?大多數市場看多的因素其實已經都反映在股價上了。」

 美銀因此將標普5百指數年終收盤目標水位調降至4,250點,較上周五收盤4,458.58點低了4.7%。  摩根士丹利上周發布研究報告將美股投資評等調降至「減碼」,指股市投資寧可買進歐股與日股,同時建議拉高現金配置,顯見操作心態轉趨保守。

 摩根士丹利表示,「可以預期對於我們加碼現金的動作,市場會有許多人紛紛翻白眼,但此一動作是基於我們認為,未來一年現金的投報率會優於美股、政府公債與信用產品。」

 花旗上周發布的研究報告,同樣警告美股短線可能拉回的風險,報告特別提及融資融券比過於懸殊,以標普5百指數為例,做多與做空比率達十比一,若大盤跌破4,435點,其中有半數的多單就將面臨虧損。

 報告進一步表示,「換句話說,大盤即便小幅拉回,也會觸動多單停損賣壓,進而擴大大盤跌勢。」

 德意志銀行首席策略師查德哈(Binky Chadha)則指出,「從各種股價評估標準來看,目前美股水位已處於歷史高檔,隨著這波景氣循環快速地推進,大盤出現猛烈修正的風險也同步上揚。」

(時報資訊)

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