圖/財訊提供
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今年第二季,網通產業營收普編維持在高檔,但毛利率下滑、庫存大幅上升,甚至帳上現金水位開始下滑。網通產業面臨什麼樣的挑戰?

最近電子業的情況愈來愈讓投資人心慌,業者口口聲聲訂單接不完,可是部分零組件價格卻開始鬆動、甚至下滑,顯得有些矛盾。顯然,缺料、缺櫃和Delta病毒疫情對產業鏈的衝擊,已經讓部分廠商、尤其是製造終端產品的電子下游廠商的處境如同夾心餅乾。大家都在找答案,檢視第2季網通產業的表現,應可看出目前供應鏈的真實狀況。

《財訊》報導指出,以智邦為例,第2季營業毛利較去年同期下滑7%,合併營業利益下滑20%,合併稅後淨利也較去年同期減少17%、季減15%,每股盈餘降至2019年第1季以來的低點。智邦第2季獲利能力為何突然下滑?據新聞稿指出,第2季零組件短缺和漲價,造成智邦成本上升,而且,未來智邦的營收和出貨,還要看零組件出貨狀況決定。

一櫃難求 供應鏈緊繃極了

事實上,缺料、缺櫃和疫情,已經讓整個供應鏈緊繃到極點,智邦為了滿足大客戶的需求,網通設備已經改由飛機運輸,在與供應商簽定的合約中,也附有不能退貨退款的嚴苛要求。

根據《財訊》報導,從總體經濟數據上,會發現庫存正在逐漸上升,重複下單/過度下單的隱憂似乎浮現;但是從網通產業的財報卻發現,這並不是因為產品賣不出去,相反的,各家廠商的營收多半創下新高,像智邦、智易、中磊、明泰上半年營收也都創下同期歷史新高。

關鍵就在於,少了關鍵零組件,商品無法組裝出貨,其他零件庫存不斷上升,而副作用之一,就是部分電子零組件的價格鬆動。

一位記憶體廠總經理曾在法說會中解釋,中小型廠商因為積壓在庫存裡的資金太多,開始出現賣零組件求現的狀況,「賣零組件賺的可能還比出貨多」,導致零組件價格出現波動。

出貨不順 產品價格鬆動

因此庫存升高也將成為下半年考驗網通廠金流的新挑戰。《財訊》報導指出,例如正文,已經連續3季呈現營業活動產生之現金淨流出狀況,今年第2季正文營業活動流出的現金高達12億元,但正文發言人楊正任表示,庫存增加和配息導致現金流出,但在手訂單相當多,需求沒有問題,正計畫在越南興建新廠。

再以智邦為例,今年6月30日,智邦帳上庫存的原料金額高達91億元,較去年12月30日,庫存原料41億元的規模增加1倍以上;不只智邦,缺料已經造成各家公司第2季財報上的原料庫存都大增,甚至連鴻海董事長劉揚偉日前都預言,缺料要到2022年中才會有解。

雖然從需求面來看,網通廠商其實都相當樂觀。以中磊為例,總經理王煒在第2季法說會上表示,「目前在手訂單是1、2季的總和」,1、2季營收也創下同期新高。

(時報資訊)

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