邁入第四季該如何布局?專家建議,可採用電子股及傳產股雙腳齊進策略,搭上法人第四季作帳行情的順風車,電子股方面,可留意IP(矽智財)及封測族群;傳產股則仍聚焦航運及鋼鐵股,不過貨櫃三雄要發動,必須經過反覆打底清洗籌碼,股價才有機會再度高歌啟航。

這波台股反彈超過千點,你賺到了嗎?萬寶投顧楊惠宇表示,指數從18034跌了1786點後反彈,從16248到17270上漲1022點,但大多數投資人無感,因為肥到台積電(2330-TW)、聯電(2303-TW)、國泰金(2882-TW)、富邦金(2881-TW)等權值股,這些都是法人佈局的標的,反觀一堆中小型股積弱不振,換句話說一般投資人並沒有從中佔到便宜。

時序接下來進入第四季,楊惠宇指出,法人做帳需要績效,試想是要一堆投資人擠在一起攪和、或者是把大家嚇一嚇籌碼洗乾淨之後,這兩本帳哪一個比較容易?值得投資人好好思考。

電子股看好IP及封測

台積電10月調漲晶圓代工價10%~20%,外資隨即調升目標價至1014,聯電也調升至119,時間倒回至兩個月前,才有外資下修台積電目標價為580,楊惠宇分析,不同時間、不同外資價差高達70%,所以投資人不能只看表面新聞,還是要有自己判斷能力。

針對台積電調漲代工價格,楊惠宇表示,IC設計公司要將設計圖做好之後,交給晶圓代工廠將設計圖印在晶圓上,再予以測試、封裝然後交貨,此部分不會受到代工漲價的影響,甚至會因此而受惠。

由於半導體愈往先進製程走,晶圓設計複雜度就愈高,於是多數廠會採用IP(矽智財)來降低IC設計研發成本,IP就好像蓋房子的藍圖,IC設計公司拿到藍圖之後,只要依照架構修改成自己想要的功能即可,不但減少成本也縮短時間,於是可看到IP股王力旺(3529-TW)擁有108倍驚人的高本益比。

創意(3443-TW)為台積電持股35%之轉投資IC設計公司,提供客戶NRE設計服務,Turnkey以及IP授權等服務。NRE是專門為客戶開發設計ASIC產品,Turnkey則由設計到製造統包一次完成。台積電明年之前有五座3D堆疊先進封裝晶圓廠投產,創意提供相關IP也將因此受惠,上半年EPS3.94元,去年全年6.34元,本益比50倍雖然感覺並不低,但對力旺的108倍似乎還有空間可期待。

矽格(6257-TW)為今年資本支出擴增最大之封測廠,測試及封裝占營收比重70%,30%,產品應用於5G,手機,網通及車用晶片,其中車用晶片在各大車廠缺貨之下為搶手品項,今年初收購台灣聯測讓車用比重由15%提升至20%,8月營收創兩年高點,自年底前稼動率都維持滿載,本益比11倍符合(物美價廉)條件。

貨櫃三雄要發動 必須再等等

航運股堪稱是今年台股最大驚奇,楊惠宇強調,航運股漲時翻天、跌時覆地,「神鬼同船」下上演奇航,雖有新船戰力加入,但在變種病毒突襲後,造成碼頭工人防疫需求增加,使得運作效率降低,航班準班率僅20%為近年新低,一大堆船舶等待進港御貨,塞港及塞船問題依舊難解,全球大型航商陸續收取塞港附加費,航運接下來營收仍維持高水平。

三雄長榮(2603-TW)、陽明(2609-TW)、萬海(2615-TW)股價修正後橫向整理一個多月,長榮8月營收出來站上500億,基本面依舊強勁,當沖比一度掉至38%,一上漲又拉到67%,融資使用率維持在20~22%,反覆打底清洗籌碼,三雄要發動,還需時間再等等!

各國政府灑錢拚基建 帶動鋼鐵需求增加

楊惠宇指出,經濟學上有「貨幣乘數」效果,意即貨幣效用可以因連鎖經濟活動而放大,舉例政府發放五倍券後,民眾拿去買零食,一來零售店生意變好、二來零食廠貨品賣出後要再買原料製造、甚至增加機器設備或人力,於是原料及設備廠也有收入,如此下來一直放大並刺激經濟,於是在疫情後,各國政府灑錢拚基建,歐盟、美國、印度都有計劃,此將帶動鋼鐵需求增加,而中國又因碳中和目標而減產限制出口,此將使得供給減少,加上鋼鐵上游原料鐵礦砂巴西己開始恢復產能,需求增加供給減少及原料成本下降,對鋼鐵業是利多。

中鋼(2002-TW)為台廠鋼鐵指標,擺脫去年疫情陰霾,毛利率一年內由2.6%大幅跳升至21.3%,7月營收持續創高,本益比只有11倍。中鋼事業版圖大,旗下各有不同代表公司,中鴻(2014-TW)主要生產鋼捲、鋼管及其它鋼鐵產品,受第二季毛利下滑及第三季淡季影響,股價回檔20%整理,等待旺季來臨發動。

中鋼構(2013-TW)除製造型鋼及鋼構架外,也提供鋼鐵結構工程服務,承接沃旭水下基礎鋼構訂單,擁風電再生能源題材,惟短線漲高本益比己達47倍、中碳(1723-TW)則為是台廠中少數提供電池負極材料者,歷年獲利穩定,具電動車題材概念。

※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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