為防個資與敏感數據外流,中國企業採用VIE(可變利益實體)架構謀求海外上市者,現已淪為官方嚴管對象。外媒披露,有中國新創企業向官方提出VIE上市申請遭拒,官員並稱,企業採取VIE的對外投資程序已經喊停,今後將進行更嚴格的監管。

綜合外媒報導,知情人士透露,最近有中國新創企業向上海發改委提出申請,希望向開曼群島等地註冊成立的VIE注資時,遭到拒絕。官員並告知相關企業,因受到中國中央指示,當前對VIE的對外投資程序已經停止,監管機構正討論在全國範圍內對VIE進行更嚴格的監管,但規則尚未確定。

市場人士認為,如果上海對於VIE架構的限制在全國範圍內推廣,將對中國新興企業造成深遠影響。2020年底迄今,中國政府針對互聯網金融、教育、打車、電商等企業的一連串行動已對這些公司造成打擊,而6月底滴滴出行違規赴美上市後,更直接導致中企境外上市遭到官方的嚴格審查。

報導稱,由於中國境內法規對外資持股的嚴格限制,自2000年以來,中企為吸引外國投資者,往往在境外設立VIE架構,並向國家發改委等監管機構申請向這個離岸實體注入資產,此法可讓境外註冊並上市的實體得以分享中國境內企業的獲利。先前騰訊、阿里巴巴、美團等中國網企,有許多是以VIE方式在美國、香港上市。

但原本吃香的VIE架構,如今在中美交惡背景下,成為兩國緊盯嚴防的落水狗。

在中國官方7月初開始對滴滴窮追猛打,並順勢整頓互聯網平台業界後,震撼海外中概股市場。美國SEC在數度提出警示後,其主席Gary Gensler在8月中旬要求SEC人員停止處理中企採VIE架構赴美IPO的申請。

另外,中國市場近日同樣頻傳對VIE架構不利的消息。8月底傳出,為防止重大敏感數據外流,中國政府將禁止互聯網、通訊、教育等行業透過VIE架構赴海外上市。

目前許多中企如小紅書、哈囉出行、貨拉拉等先後暫緩或取消赴美上市。

市場更傳出,部分中企正緊急拆除自身的VIE架構,以便轉往陸港上市籌資。其中,原先計劃赴美上市的中國獨角獸企業字節跳動,其IPO大計會否生變,也成為市場關注焦點。

#VIE架構 #SEC

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