大和資本證券指出,台積電針對全製程漲價,將有助未來面臨庫存調整時能安然度過獲利波動時期,升評「優於大盤」,終結過去約一年以來的中立觀點,並將推測合理股價預期從595元,調升至666元。

大和資本坦言,因台積電與各客戶的定價方案複雜,相當不容易精準預測漲價幅度,因此,透過以下各種情境分析,來推估台積電在各漲價條件下,獲利將會出現什麼樣的變化。

隨台積電漲價效應於2022年開始發酵,在大和資本的基本假設中,以成熟製程單位售價調漲高個位數百分點幅度、先進製程單位售價調漲低個位數百分點幅度為基礎,得出台積電2022年每股純益28.4元,並賦予666元推測合理股價的結論。

然要是採用成熟製程單位售價調漲20%、先進製程單位售價調漲10%為推論基礎,台積電年度每股純益將會是極為可觀的35元,以未來四季合計每股純益25倍本益比作為評價方法,樂觀情況下的股價預期上看760元。

大和資本證券半導體產業分析師徐禕成指出,經過市場研究後,研判台積電漲價出於三大原因:一、在供應鏈狀況失控之前,先一步進行庫存管理。二、重新調整供應鏈中的價值主張,鞏固其結構性毛利率與獲利能力。三、在5G與人工智慧的獨特需求趨勢中,篩選出優質客戶。

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